在5000多家A股公司中,仅9家能连续十年保持40%以上的净利率,相当于每100元收入就有40元纯利润。 其中5家净利率长期超过100%,赚钱效率堪比“印钞机”。
茅台的净利率常年超过50%,核心产品飞天茅台因品牌稀缺性和收藏属性,形成天然定价权。 其成本占比极低,每100元收入可净赚50元以上。
作为互联网券商龙头,东方财富净利率长期超过100%。 核心在于低边际成本的流量变现模式:用户基数庞大带来高佣金收入和利息收入,而平台运维成本相对固定。
公司参股雅砻江流域水电开发(全国第三大水电基地),净利率常年高于200%。 水电资产折旧完成后,现金流几乎等同于利润,分红收益远高于运营成本。
富森美以轻资产模式运营成都家居卖场,净利率稳定在40%以上。 核心盈利来自商铺租金和管理费,无需承担库存成本,租金收入毛利率超80%。
通过参股上海久光百货(静安寺核心商圈),公司净利率超50%。 高端商业地产的租金和销售分成贡献主要利润,物业增值进一步放大收益。
国投旗下唯一金融控股平台,覆盖证券、信托、基金等牌照。 净利率超100%源于牌照稀缺性带来的低风险收益,如资本中介业务利息差。
公司持有嘉陵江嘉华大桥特许经营权,同时参股渝涪高速、重庆银行等优质资产。 净利率超100%的核心是:通行费现金流稳定,而参股企业分红利润远超主业成本。
专注为制造业、医疗等行业提供融资租赁服务,净利率长期超50%。 盈利模式依赖利差和手续费,资产规模扩张的同时风控成本可控。
通过控股惠州港、深汕小漠港,参股盐田国际(全球集装箱枢纽港),净利率达60%。 港口股权投资收益稳定,且集装箱业务边际成本极低。
5家净利率超100%的企业(东方财富、川投能源、国投资本、重庆路桥、上海九百)均依赖营业外收入或投资收益。
例如川投能源的水电分红、重庆路桥的银行股权收益,利润与主业成本几乎脱钩。
茅台(品牌)、盐田港(港口)、富森美(地段)均占据不可复制的稀缺资源。 这类企业定价权强,成本波动影响微弱。
江苏金租、东方财富等企业通过牌照或技术壁垒,实现低固定资产投入。 例如东方财富的线上平台模式,用户增长不显著增加运维成本。
东莞控股/招商公路:高速公路企业净利率超51%,依赖车流量增长的“收过路费”模式,但政策变动风险较高。
爱美客/华大九天:毛利率超95%,但净利率受销售费用拖累(爱美客净利率67%,华大九天需持续投入研发)。
开普检测/国泰环保:小市值高盈利代表,技术壁垒带来定价权(如开普检测毛利率70%),但规模扩张能力有限。
仅11家小市值企业满足毛利率>50%且净利率>30%。全A股仅52家,其中银行/高速路占40%。20家满足ROE和ROIC均>25%的企业中,贵州茅台、亿联网络等同步入选高净利率榜单。
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